7 años después, muchas inmobiliarias de la burbuja siguen en concurso de acreedores

Hace unos días, visitando una interesante web que explica temas sobre concursos de acreedores (www.concurso-de-acreedores-de-liquidacion.com/ ) quise revisar casos recientes de disputas legales sobre empresas en España y encontré que aún existen compañías inmobiliarias de la burbuja en largos procesos concursales. 7 años después del estallido de la burbuja, muchos continúan luchando por obtener lo que les corresponde y que alguna vez fue dado en buena fe a estas firmas. 

Los últimos coletazos de la burbuja inmobiliaria, que creo monstruosas empresas de promoción y construcción, sigue dejando compañías destruidas casi 6 años después. En esta oportunidad, los acreedores se muestran esperanzados porque el fin de Aifos está cerca. 

Recientemente, el Tribunal responsable de la aprobación del concurso de acreedores citó a la reunión del acreedor el día 31 de Octubre de 2014. En dicha reunión todo acreedor deberá acogerse a una de las siguientes opciones: 

• ​​Opción 1: Aprobar la propuesta Aifos sobre la forma de pagar los créditos  mediante un convenio. 
• Opción 2: Participar de una nueva propuesta para volver viable a Aifos e impedir que se cierre la compañía a través de conversiones de deuda en acciones. Esta opción será propuesta por agrupaciones de acreedores.
• Opción 3: Hacer una la liquidación total que implique cerrar la empresa definitivamente. Todos los activos serán vendidos y sólo algunos de los acreedores recibirán el dinero (acreedores masivos, acreedores privilegiados y posiblemente no quede dinero dinero para los acreedores ordinarios). 

Muchos acreedores han cuestionado la Opción 1, ya que saltan una serie de preguntas a la palestra: ¿Confiarías nuevamente en AIFOS? ¿Estarías dispuesto a recibir sólo el 50% del dinero y esperar 9 años hasta obtener sólo el 20% y 10 años para obtener el resto? ¿Continuará la empresa siendo viable en diez años si los gerentes actuales continúan gobernándola? 

Esperaremos con expectativa las conclusiones de dicha reunión y esperamos que se favorezcan los intereses de las mayorías para minimizar el impacto social de este concurso de acreedores.

IMPAGO DE LA DEUDA EXTERNA SE DESCARTA, PERO ¿Y LA DEUDA INTERNA?

Antes de leer esta noticia, leer ésta: Cataluña y Andalucía son las Comunidades Autónomas que más tardan en pagar

Dentro de las prioridades de cualquier gobierno debe estar mantener la solvencia del país. Y en ello juega un papel preponderante el pago de la deuda externa, la disminución del riesgo país y el juego de la reducción del déficit para dar confianza a los inversionistas externos, reduciendo al mismo tiempo los intereses que se deben pagar (menor riesgo, menor interés). Sin embargo nos enfrentamos al siguiente dilema: ¿pagar las deudas a los acreedores extranjeros, pero impagar la deuda interna de las comunidades autónomas con las pymes del país? En este caso nos enfrentamos a un problema mayor y que tiene un efecto de bola de nieve. 

Impagar (o retrasar el pago) las facturas pendientes vuelve vulnerables a las pymes, que a su vez disminuyen su perfil crediticio y reducen su posibilidad de acceder a créditos con entidades bancarias. ¿Sin liquidez qué hay que hacer para sobrevivir? El ejemplo lo ha dado el gobierno: recortar. ¿Y por dónde recorta una pyme? Simplemente recortando empleo, y cuando no se puede recortar más: cerrando.

La solución a problemas complejos, cómo el que enfrenta España en este momento, es muchas veces más fácil de lo que se piensa. Darle liquidez al sistema social, fomentar el empleo y aupar la economía se puede lograr de una forma más rápida de lo que se cree. ¿Cómo? Empezando por pagar rápidamente las facturas pendientes, que acumulan más de 4.500 millones de euros y reduciendo cada vez más los tiempos promedios de pago hasta llevarlos a un tiempo razonable, por ejemplo un mes. 

Vuelvo y repito: cuando un problema es complejo, la solución es más sencilla de los que nos imaginamos. Para la muestra los invito a que lean el siguiente artículo: A veces solución es mas simple lo nos imaginamos.

LOS QUE NO CONOCEN LA HISTORIA ESTÁN DESTINADOS A REPETIRLA

Hoy una entrada "ligera", de un par de personas mayores que con "sentido común" nos dan cátedra de economía.

Muchas veces la experiencia tiene más valor que la academia.

Carlos Betancur

¿BAJAR LOS IMPUESTOS PUEDE POTENCIAR LA ECONOMÍA?

Lo enseñan en la primera hora de cualquier clase de ciencias económicas básicas: curva de oferta demanda, elasticidad precio de la demanda, precios de equilibrio, entre otros. Está demostrado que siempre la curva de demanda de un bien, en general, tiene pendiente negativa (a no se que sea un bien GIFFEN). Si pintamos en un plano cartesiano esta situación se vería de la siguiente manera:

Como puede apreciarse en el gráfica, si un helado vale $3 nadie lo compraría. Si costase $1,5 se venderían 6 unidades y así podemos leer toda la curva. Esto ocurre con la mayoría de los bienes que adquirimos y sobre lo cuales se aplica el IVA. Ahora conozcamos otros tipos de bienes que no tienen este comportamiento (o que lo tienen menos marcado):

Según podemos apreciar en la imagen anterior, un cambio de precios grande no afecta fuertemente la cantidad a ser demandada. ¿Qué bienes presentan este comportamiento? tabaco, alcohol, gasolina, entre otros. Es obvio pues que si un gobierno desea recaudar más, la medida correcta sería bajar los impuestos o aumentarlos SOLO en los productos con una curva de demanda inelástica. Si por el contrario se sube el IVA, los bienes y servicios serán más costosos, la demanda caerá y así mismo lo hará la recaudación.

¿Queremos reactivar la economía? Podemos empezar por bajar los impuestos... 

Carlos Betancur

ORGANISMOS SUPRANACIONALES: DE LA DEMOCRACIA A LA MONARQUÍA

Hay que exaltarlo y recordarlo siempre: La Unión Europea ha traído más beneficios que desventajas para esta pequeña porción del mundo. La reciente situación de paz, prosperidad y bienestar para sus ciudadanos, con un poco más de 60 años (desde el Tratado de París, 1951), se ha hecho posible gracias al “cemento” reunificador e igualitario que brinda este organismo supranacional y que ha sentado en la mesa a las principales potencias Europeas para lograr acuerdos de ganancia común.

También es cierto que todo lo que nos sucede es cíclico. Ya estamos acostumbrados a épocas de crisis, bonanza, crisis, nuevamente bonanza y así per secula seculorum. Los ciclos en la democracia también existen y los estamos comenzando a vivir (al parecer son muy largos, de varias generaciones) y para la muestra les comparto este interesante artículo de la democracia en América Latina (Ciclos de la democracia electoral en América Latina), reflejo de lo que podría ocurrir también en Europa. Sé que muchos son escépticos al respecto, por lo tanto también les recomiendo que vean una excelente película alemana llamada La Ola (link a la película).  

La evidencia empírica Europea nos muestra que actualmente estamos en frente de un nuevo ciclo de recogimiento democrático, que se identifica por pasar poderes nacionales a organismos extraterritoriales de elección no popular. No quiero hacer énfasis en la descripción de los mismos ni en sus complicados nombres, pero todos escuchamos en los diarios que estamos cediendo fiscalidad, justicia, banca, política social y medio ambiental, entre otros, a parlamentos seleccionados por nuestros elegidos democráticos mediante tramas, juegos de poder y guerras de peso macroeconómico. Al final cada quien tira para su lado y mientras se camine en esa dirección se seguirán perdiendo los derechos ya adquiridos. ¿Es justo que el FMI, por ejemplo, presione a Mariano Rajoy para que pida el rascaste? ¿Es justo que Ángela Merkel presione a España para que no lo haga (por ahora)? ¿Es justo que España no tenga representación en el BCE y que su último alfil haya remplazado en la institución? ¿Mario Draghi sentirá lo mismo cuando se habla de rescate a Italia, su país natal, que cuando se habla del de España? ¿Establecerá las mismas políticas y requerimientos para su país de origen o sería una traición nacional?

Este juego de presiones y la reducción cada vez mayor del espacio político de nuestros gobernantes, ya sea arrinconados por los mercados (que al final son una pequeña cantidad de personas y corporaciones en relación con el total de personas) o por sus colegas de otros países están derivando en soluciones supranacionales y muchas veces no igualitarias que al final hacen recordar historias ya pasadas, lecciones ya aprendidas de románticas épocas monárquicas donde, por ejemplo, Luis XIV de Francia decía con autoridad absoluta: “El estado soy yo…”.

Carlos Betancur

NOTICIAS DE ESPAÑA...

Voy a interrumpir mis vacaciones para escribir esta corta entrada.
Ahora que me encuentro de viaje por Europa (del norte y del sur) entiendo mejor el poder de los medios en esta crisis. No me imaginaba lo que les voy a contar mientras disfrutaba hace unos días de las hermosas calles de la ciudad donde vivo: Toledo.
Por aquí en Francia, Alemania e Italia se ve a una España en ruinas, pobre, famélica y sin futuro. Se que muchos comentarios tienen razón de ser, pero en otros lo único que se hace es generar morbo y resquebrajar aún más el proyecto Europeo. Al final todo se está tornando a una guerra fría por evitar tener los focos de las cámaras en sus países.
Además de las medidas para salir de la crisis que ya he mencionado en otros artículos, estoy convencido de que el gran aporte para favorecer la inversión y generar confianza comenzará cuando los medios se centren también en las cosas positivas que tienen los países en problemas por ofrecer. ¿Se les olvidó lo bueno que somos en turismo, nuevas energías, educación y másteres para Iberoamérica, entre otros?

Carlos Betancur

SEPARACIÓN DE CATALUÑA, ¿BUENA O MALA ELECCIÓN?

Los nubarrones se ciernen sobre la unidad española y la integridad de la comunidad europea como existe ahora. Me pregunto: ¿será posible que la Generalitat junto al Parlament Catalá proclame de manera arbitraria la INDEPENDENCIA? Si bien es cierto que fueron escogidos por el pueblo, medidas como éstas deben contar con más que apoyo político…

También es cierto que nada es imposible y que existe un principio universal inquebrantable, un derecho humano llamado la AUTODETERMINACIÓN DE LOS PUEBLOS, consagrado en la historia de descolonización y con asiento en los anales de la ONU (para saber más les recomiendo leer esto en Wikipedia: http://es.wikipedia.org/wiki/Derecho_de_autodeterminaci%C3%B3n). Casualmente este principio se creó a partir de las escisiones de pueblos que como característica común trajeron detrás guerras, odio y sangre. Esto ya es una historia vivida por España, como le ocurrió en las antiguas colonias que comenzó a perder el Reino en América y el pacífico sur a finales del siglo XIX y que finalizaría hace apenas 50 años con la liberación del Magreb. La última experiencia que tiene el mundo de un suceso similar se llevó a cabo con la separación de Serbia y Montenegro y para nadie es secreto que para llegar a este punto, partiendo en dos la antigua Yugoslavia, hubo que asumir muchos costos sociales. Mantener la paz en fronteras de creación reciente no es fácil y allí se da fe de este hecho, tanto así como en Israel y sus famosas fronteras de Gaza, los territorios ocupados de los Altos del Golán y la relación con los países musulmanes.

Volviendo al principio de Autodeterminación de los Pueblos, es claro en su definición que ésta se puede aplicar sí y solo sí el pueblo que se auto determina sabe completamente a lo que se está enfrentando al asumir su decisión, es decir, que no debe existir para nadie información privada o “maquillada”. La pregunta es entonces: ¿Sabrán los catalanes que al separarse tendrán que enfrentarse a lo siguiente?:

- Como serían un nuevo país, tendrán que “hacer fila” para pedir ingreso a la Unión Europea, detrás de Turquía, República de Macedonia, Islandia, Montenegro y Serbia.

- Como no tienen historia crediticia de nación, no podrán emitir con facilidad deuda para financiar sus proyectos. Las agencias de rating no podrán calificar con benevolencia sus bonos y por lo tanto los fondos de inversión intentarán evitarlos al máximo.

- Las empresas que exportan en la UE pensarán en mover sus fábricas a países con acuerdo de tributación y libre circulación de bienes y personas, porque de otra forma, al estar Catalunya fuera se incrementarán sus costes de producción.

- El resto de los españoles se opondrán fuertemente a la independencia. Ya hubo un alto mando militar que declaró que se opondría “con todo lo que haga falta” a este proceso. ¿Qué querrá decir con esto?

Por supuesto hay muchas más consecuencias no mencionadas en este breve artículo, pero si queda claro que antes de que el pueblo tome alguna determinación es importante que conozca de lleno causas, consecuencias y posibles escenarios futuros.

Carlos Betancur

MEDIDAS ANTI CRISIS PARA TODOS

Antes de comenzar esta nueva entrada del Blog, quiero desligarme del significado tradicional y negativo que todos le damos a la palabra CRISIS. Este no tiene porque llevarnos a una interpretación oscura y destructiva per se, por el contrario si se busca en la Real Academia de la Lengua Española, encontraremos que también significa mutación, momento decisivo o juicio (fuente: http://lema.rae.es/drae/?val=crisis). las CRISIS generan OPORTUNIDADES...

En el anterior artículo (http://lasquenosespera.blogspot.com.es/2012/09/cuando-el-precio-de-la-economia-no-se.html) hablábamos de la capacidad de ahorro de una familia española promedio a partir de los gastos y los costes de vida. Ahora quiero que revisemos juntos cómo lograr que esos hipotéticos 141 EUR (1.692 EUR al año) que le quedan a esa familia al final de cada mes permanezcan efectivamente en sus ahorros, es decir, que no se conviertan en gasto o, mejor aún, que no alcancemos ningún nivel de deuda (con tarjetas de crédito u otros préstamos). Las opciones básicas que les propongo para lograr nuestro objetivo son:

1. Adquirir marcas blancas en la compra: No quiero referirme a ninguna en especial pero puedo mencionar que durante 7 años trabajé en industrias del sector alimenticio y conozco bien del tema: no se preocupen por la calidad de las marcas blancas porque es igual (pocas veces inferior) a la de las marcas propias, y esto por el 20% o el 30% menos del valor. Si decíamos en el artículo anterior que el precio de la compra al año era de 3.240 EUR, al ahorrar el 20% de este valor estaremos ganando 648 EUR al año.

• Ahorro acumulado: + 648 EUR/año

2. Evitar el transporte público, usar métodos alternativos: Si existe la opción de que lleguemos en medios alternativos al trabajo, por ejemplo en bicicleta o caminando, entonces tendremos doble beneficio para la salud y para el bolsillo. Si muchas personas en otros países lo hacen, incluso con inviernos más fuertes que en España (por ejemplo Holanda, Bélgica, Alemania),  ¿Por qué aquí no podemos hacer lo mismo? Ahorraríamos los 756 EUR que mencionábamos en el artículo anterior.

• Ahorro acumulado: + 1.404 EUR/año

3. Uso racional de la energía: No voy a entrar en detalles, pero si apagamos las luces que no necesitamos, desconectamos las cargas vampiro (http://energia.wadooa.com/tag/cargas-vampiro/), encendemos la calefacción y el aire acondicionado de forma racional y en niveles óptimos, cocinamos más en el horno de microondas o en la olla a presión, entonces podremos ahorrar hasta 15% en nuestra factura de energía (gas y electricidad), por un importe anual de 171 EUR.

• Ahorro acumulado: + 1.575 EUR/año

4. Buscar planes de móvil, telefonía y televisión todo en uno (con el mismo operador): De esta manera encontraremos muy buenas tarifas "todo integrado". Evitando hacer publicidad no les daré nombres de compañías, pero puedo decirles que en mi grupo familiar tenemos televisión, Internet, teléfono y dos móviles con 300 minutos a otros operadores y 1000 minutos entre mi esposa y yo por solo 75 EUR al mes. El valor por separado que estos servicios, según lo calculamos en el anterior artículo, ascendía a 1.440 EUR al año. Ahora el coste es de 900 EUR y por lo tanto nos ahorraremos 540 EUR al año.

• Ahorro acumulado: + 2.115 EUR/año

Si sumamos este valor a lo que nos quedaba al final del mes en el artículo anterior, entonces tendremos en nuestros bolsillos al final del año 3.807 EUR. Si antes solo nos quedaban 141 EUR al mes ahora tenemos 317 EUR, es decir, más del doble.

¿Qué hacer con ese dinero? Las opciones de inversión por ahora deben ser conservadoras. Si no tienes una buena idea de negocio, un start-up en mente con buen potencial, te sugiero un fondo de inversión garantizado (¡nada de acciones preferentes por favor!) y esperar que mejoren las opciones en la renta variable.

Carlos Betancur